摘要：
昨天，传媒巨头时代华纳公司正式剥离旗下子公司美国在线(AOL)。按照此前双方协议，时代华纳股东可按每11股时代华纳普通股对1股AOL普通股的比例，获得AOL的股票。AOL的非整数股份不会再发行。
以每股32.35美元的收盘价计算，有11.7亿流通股的时代华纳市值约为378.5亿美元，这意味着AOL市值将大约为34.4亿美元。AOL今日起正式在纽交所交易，股票代码为“AOL”。AOL公司首席执行官阿姆斯特朗表示，作为一家独立的公司，AOL将重新关注科技、网络媒体内容与直显广告业务。
很多人还记得2001年AOL宣布“迎娶”时代华纳时的风光，那时AOL市值高达1630亿美元。而分手时AOL34亿美元的预估市值仅仅相当于“最初”的2.1%。
分析师表示，AOL从时代华纳分拆出去后，其利润下滑局面可能会持续数年时间。时代华纳的日子也不好过。有媒体称：分拆后，时代华纳将失去AOL这只肥壮的“现金牛”。据时代华纳公布的资料，目前AOL在时代华纳现金流中的份额约为20%，高达10亿美元。未来时代华纳如何弥补失去的现金流，这将成为公司高管首先要考虑的问题。 (记者 林其玲)
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