本周解禁额431亿元环比增140% 农行唱重头戏

本周涉及限售股份解禁的上市公司有28家，解禁市值合计约为431.34亿元，环比增长141.19%。前一周的解禁基数较低（仅为178.84亿元），是本周解禁额环比大增的主要原因。

农行巨额战略配售股将解禁

数据显示，7月11日-15日沪深两市共有28家公司的限售股将解禁，解禁数量为73.66亿股，按照7月8日收盘价计算，解禁市值约为431.34亿元。此前一周只有14.44万股限售股解禁，解禁市值为178.84亿元。环比来看，本周上市公司解禁股份数量和解禁市值均出现大幅上升。其中，解禁股份数量环比增幅达410%，解禁市值环比增141%。

从最近十周来看，周解禁高峰出现在5月16日-20日，上市公司的解禁市值达到929亿元，让二级市场的解禁减持压力随之上升。不过，此后解禁规模迅速下降，有两周的解禁市值不足200亿元。虽然本周解禁规模出现明显回升，但与此前逾千亿元的周解禁高峰相比仍有较大的差距，这对A股市场造成的压力可能并不大。

农业银行是本周解禁的“重头戏”，在上市即将一周年之际，公司的51.14亿股战略配售股预计将于7月15日解禁，占本周解禁股份数量的比例高达69%，是本周解禁股份环比增逾4倍的主要原因。按7月8日收盘价计算，农行的解禁市值为137.57亿元，由于其股价偏低，因此公司占本周解禁总额的比重仅为32%。

除战略配售以外，定向增发机构限售股也是本周解禁的主体之一，解禁市值合计约224.96亿元，占解禁总额的比重达为52%。

三安光电是本周解禁规模仅次于农业银行的公司，7月12日公司将有5.07亿股的定向增发机构限售股解禁，按7月8日收盘价计算，其解禁市值为89.47亿元，占本周解禁规模的比重为21%。同时，福田汽车是本周另一家解禁规模较大的公司，其6.27亿股限售股份将于7月15日解禁，解禁市值约57.77亿元，占本周解禁规模的比重为13%。

上市满周岁 新股严重分化

就本周解禁来看，减持压力可能主要来自于机构配售股和首发原股东限售股。参与配售机构持股分散，到期之后抛售获利的意愿较强。原股东的持股成本较低，尤其是一些最新股价相对发行价溢价偏高的中小盘股，落袋为安的心理也将促使套现行为增加。以上两类限售股解禁之后的减持可能对相关个股的走势产生影响。

随着近期市场回暖，不过个股走势的分化依然严重。本周11只涉及首发原股东和首发机构配售解禁的股票中，有6只股票还权后收盘价高于发行价，另有5只股票目前处于破发状态，分化格局迅速浮出水面。

壹桥苗业是本周解禁股中相对发行价溢价率最高的，该股2010年7月上市时的发行价仅为28.98元，目前还权后收盘价为69.53元，溢价率高达139.93%。紧随其后的是中南重工，该股发行价为18.80元，目前还权后收盘价为74.01元，溢价率为66.17%。面对如此丰厚的账面收益，持股成本极低的原始股东，可能抵挡不住套现的诱惑。

值得注意的是，部分中小盘新股走势比较疲弱。例如，2011年4月上市的舒泰神，发行价为52.50元，如今收盘价仅为40.07元，破发幅度为23.68%，另外聚光科技、德力股份目前的破发幅度也均超过10%。分析人士指出，对于这部分中小盘股来说，如果大小非要在解禁后立即进行套现，其账面收益可能要打一些折扣。

近十周上市公司解禁规模对比

本周上市公司解禁规模的类型分布

代码 简称 收盘价（后复权，元） 相对发行价溢价率（％） 测算解禁市值（万元） 解禁类型 预计解禁日期

002447 壹桥苗业 69．531 139．93 52027．48 首发原股东限售 2011－7－13

002445 中南重工 31．240 66．17 71300．00 首发原股东限售 2011－7－13

300202 聚龙股份 28．000 25．11 11872．00 首发机构配售 2011－7－15

002444 巨星科技 33．313 14．87 23718．18 首发原股东限售 2011－7－13

002569 步森股份 19．180 13．63 8822．80 首发机构配售 2011－7－12

002572 宁基股份 79．000 －8．14 21330．00 首发机构配售 2011－7－12

002570 贝因美 37．160 －11．52 31883．28 首发机构配售 2011－7－12

002571 德力股份 24．920 －13．47 10914．96 首发机构配售 2011－7－12

300203 聚光科技 17．020 －14．90 15318．00 首发机构配售 2011－7－15

300204 舒泰神 40．070 －23．68 13223．10 首发机构配售 2011－7－15

代码 简称 收盘价 预计解禁股份数量（万股） 测算解禁市值（万元） 市盈率 预计解禁日期

（元） （倍）

600703 三安光电 17．69 50575．97 894688．95 56．61 2011－7－12

600166 福田汽车 9．21 62722．45 577673．76 12．43 2011－7－15

600316 洪都航空 31．98 11196．57 358066．24 190．91 2011－7－12

000061 农产品 16．22 10948．00 177576．56 48．01 2011－7－11

600157 永泰能源 16．80 6027．32 101259．05 51．49 2011－7－13

600962 国投中鲁 15．59 3670．00 57215．30 － 2011－7－11

002228 合兴包装 7．80 4350．40 33933．12 37．81 2011－7－11

002111 威海广泰 19．75 171．79 3392．86 41．24 2011－7－11

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